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中国的新规则有可能造成次贷经济

2019-08-13 网站地图 :13รอง

按彭博社观点

众所周知,中国政府迫切希望避免股市崩盘。 但这绝望了吗?

旨在支持股票的监管调整包括这一令人震惊的因素:房屋现在是可以接受的借入购买更多股票的抵押品。 对于这个想法来说,太多的问题可能至少是财产在资产崩溃时难以清算的问题。 最大的问题是,中国正在播下第三枚金融定时炸弹的种子,以配合其债务和股票泡沫。

QuickTakeChina的Debt Bomb

正如中国已经做的那样,通过央行流动性和监管诱导来持股,这是一个滑坡。 把国家住房部门的未来与今天的股市狂热联系在一起是疯狂的。 为什么要让银行推出次级债债务工具呢?正如华尔街在2000年代所做的那样,你可以将整个经济转变为一体?

给习近平主席的备忘录:假设近年来地方政府积累的4万亿美元债务中的一部分将会变质(很多已经存在,但你没有透明度)。 并且假设利率的波动性溢出到上海和深圳的股票(几乎没有达到)。 这将把一个泡沫打入另一个泡沫,破坏两者并引发中国资产市场的第三次震荡 - 房屋所有权 - 这不应该是一个巨大的赌场。

好消息是,许多证券公司可能会拒绝在市场上投注房子,或至少在自上而下的共产主义中国投资。 为什么在一个已经有太多鬼城的国家里欢迎这样一个风险管理的噩梦呢? 中国新规则的措辞 - 以及可用作抵押品的“其他资产”清单 - 将迫使经纪人成为评估从财产,古董到艺术等各种物品的专家。

坏消息是,北京当局明显将一切都押在股票反弹上,而这种情况还没有到来:股票在二十多年来一直维持三周最大跌幅。 尽管如此,上周还是采取措施放松保证金贷款,降低利率,降低准备金要求,指导国有媒体制作不恐慌的文章。 上周末,政府甚至暂停了首次公开募股并设立了市场稳定基金。

保证金交易员在过去两年中将杠杆投资增加了九倍,从357亿美元增加到了大约3220亿美元,他们已连续九天匆忙关闭这些头寸。 而上证综合指数跌破象征性的4000点水平,即使卖出更多。 此外,上周铁矿石价格的下滑表明,中国需求的增长速度比政府放缓的速度更快。


所有这些都表明政府最近的刺激措施没有奏效。 在习近平的团队应该加强中国金融体系的时候,他们只是让它变得更加脆弱。 我们需要的是支撑国内需求的决定性步骤,而不是更多的市场泡沫。

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(责任编辑:卫斯理)
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